南戎资产盐城市纺织染整产业园收益政信定融项目推荐

产品认购链接：盐城市纺织染整产业园实业开发有限公司
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产品收益
投资金额      12月      24月
20万（含）-50万（不含）      8.8%      9.0%
50万（含）-100万（不含）      9.0%      9.2%
100万（含）-300万（不含）      9.2%      9.4%
300万（含）以上      9.4%      9.6%
产品亮点
1、双AA评级国企融资：盐城市纺织染整产业园实业开发有限公司，注册资本金2亿（射阳县人民政府100%控股）；
2、应收账款质押：对政府价值 3.15 亿应收账款质押，并中登登记质押，质押率低于50%；
3、土地抵押：提供价值5亿土地抵押担保，抵押率低于50%；
4、双AA主体国企担保：射阳县城市投资发展有限责任公司（射阳县人民政府100%控股）承担不可撤销保证担保。
产品用途
项目资金用于补充“盐城市纺织染整产业园基础设施配套项目”
融资人-盐城市纺织染整产业园实业开发有限公司 
盐城市纺织染整产业园规划面积23.3平方公里，分为“染整核心区、高端织造区、服装家纺区、科技研发区、配套服务区、仓储物流区”六大区域。
产业园先后引进了日达纺织印染项目、香港一针集团的尚嘉印染项目、盛泽客商组团投资的盛泽高档面料及染整等项目，已形成纺纱、织布、印染为一体的一条龙产业格局。
融资人为有限责任公司，终控制人为射阳县人民政府。
担保人-射阳县城市投资发展有限责任公司
射阳县城市投资发展有限责任公司是 2004 年 3 月经射阳县人民政府批准成立的负责射阳县基础设施建设与公用事业经营的综合类国有资产运营实体体，射阳城投接受地方政府的委托承担重大项目的投融资及建设、管理工作，并在政府授权范围内对直接控股、出资的企业依法进行管理和监督。经过多年的发展，公司的业务范围已涵盖
基础设施建设、交通工程建设、保障房建设、房屋租赁、小额担保等多个领域。 
担保人主体信用等级为AA，债项信用等级为AAA。
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沉寂已久的2019年暑期档终于被一部动画电影点燃。

沉寂已久的2019年暑期档终于被一部动画电影点燃。

7月29日，电影《哪吒之魔童降世》（下称《哪吒》）官微宣布，影片票房已经突破8亿元，刷新国产动画电影单周票房新纪录。而据微博周五的消息，《哪吒》上映仅1小时29分，票房便突破1亿大关，创下动画电影快破亿纪录。

票房口碑双收之际，《哪吒》背后的光线传媒也备受关注，被不少人视为暑期档“大赢家”。

而这背后，是国产电影在暑期档的集体低迷，以及影视行业尚未过去的“寒冬”。

近期披露的半年报业绩预告显示，影视股整体景气度低迷，八成影视企业利润下跌超60%。在未来的一段时间里，影视股或将继续承压。

而整个大传媒板块来看，内部出现了一定的结构性分化。受益于版号恢复，游戏行业已在走出低谷回归正常。5G的持续落地，也利好广电相关个股。

“挤泡沫进行时”
从近期披露的半年报业绩预告来看，整个影视股板块可谓是“愁云惨雾”。

21世纪经济根据Wind数据统计发现，截至7月29日晚，申万影视动漫行业披露半年报业绩预告的16家上市公司中，6家首亏，1家续亏，7家预减，仅有1家略增，1家扭亏。

16家公司中，预告净利润同比下滑的多达13家，其中7家净利润预计高下降不少于100%。

光线传媒上半年净利也大幅下滑。即使坐拥《疯狂的外星人》、《千与千寻》等高票房影片，光线传媒上半年利润仍预计同比下滑超95%。其预计2019年半年度净利润为8500万元至1.05亿元，同比下滑95.02%-95.97%，公司上年同期净利润为21.07亿元。

业绩预告中，各公司多将净利润下滑的原因归结于“影视项目成本同比上升，业务利润同比下降；全国电影票房同比下降，单银幕产出持续下滑”。

事实上，业绩下滑的背后，影视业的寒冬持续已久。

“从投资和票房增长的势头来看，大概在2016年，行业就由非常亢奋的增长状态进入了一个发展的平台期。”中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举告诉21世纪经济。

“首先是相关主管部门对电影行业的监管变得更严格。比如2016年《叶问3》爆出票房造假问题，相关部门马上开始出手整治，原来电影市场存在的一些泡沫、问题暴露。包括对内容进一步加强了监管，题材上也有了更多的限制。第二个方面，我觉得资本和市场有些把内容创作甩在了身后，这必然导致一个增长乏力的问题。资本和市场热情一度强劲，但实际上我们在内容创作这方面缺乏积淀，也缺乏真的有效的投入，市场发展和内容开发存在不平衡性。第三，消费者的品味也在提升，变得更成熟更理性更挑剔了。还有一个原因，快速增长的一个外部因素——互联网的因素也削弱了。比如说互联网平台的票补、导流作用等等，都在2016年减缓，或者说甚至消失了。”魏鹏举解释道。

也有从业者认为，目前影视行业正处于一个“挤泡沫”的过程中。

“我觉得其实是把以前资本吹起来的一些泡沫给剔除了，一些靠资金垒起来的项目推动不下去了，导致表面上来看行业处于一个萧条期。之前几年资本市场炒概念，比如说‘影游联动’，影视行业一下子变得很热，有很多热钱进去。但是内容行业并不是一个资本回报率特别明显的行业，是需要一个长周期的。像《哪吒》，现在成了爆款，其实光线传媒在2014年就开始布局了，到现在才刚到收获期。”影视行业从业者林明（化名）告诉21世纪经济。

IP授权是新增量
影视行业的平台期要多久才会过去呢？业内人士对此多认为，还需要一个比较长的过程。

“我觉得少也得有两三年的时间。目前来看投资者情绪低迷，很多影片处于缺钱的状态。

这样无论是资本投入还是在题材选择方面，都还存在一些不确定性，至少会影响到未来两到三年的市场发展。”魏鹏举说。

“影视行业是长周期行业，存在长尾效应，我觉得目前的状态还要持续一段时间，行业不会突然有一个爆发性的状态，现金流控制得好，布局早的公司会过得比较好。IP授权领域的发展会是一个增量。”林明告诉21世纪经济。

魏鹏举也看好IP授权的发展。“我其实一直看好动画未来的发展，也一直建议投资人应该多投资这种相对来说内容风险比较低，演职人员风险也比较可控，而且拥有完整知识产权的这一类数字影视内容。因为这种数字影视内容拥有完整的知识产权，一个动画片对投资方来说就是个投资对象物，是在法律上很完整的可以自由交易的知识产权，和真人电影不太一样。真人电影可能火了很多明星，但这个明星的价值不属于等于投资方，动漫这种数字影视内容则是一个独立的知识产权，可以继续在这上面开发知识产权授权。”

游戏景气度高
与影视行业不同的是，随着4月游戏出版申报重启，版号恢复下发，游戏行业正迎来回暖。

就在7月29日，新一批20个游戏版号下发。国家出版广电总局显示，此次获得版号的游戏共28款，其中包含17款移动游戏，2款网页游戏和1款客户端游戏。其中网易的《重装上阵》、《终结战场》以及完美世界的《梦间集天鹅座》等游戏过审。

半年报业绩预告显示，在传媒细分板块中，游戏行业的景气度显著高于其他行业。

2019年上半年业绩预计正增长的公司数量较多，完美世界、三七互娱、宝通科技、迅游科技等公司业绩均同比预增，其中宝通科技预计上半年业绩多同比增长40%。

“游戏行业方面，存量市场依旧庞大，新的增量市场也不容忽视。比如针对‘00后’的二次元平台，以及游戏出海方面。”一名关注游戏行业的投资人士告诉21世纪经济。

游戏这一传媒细分板块也在近期迎来卖方频频强推。

“近期继续强烈推荐游戏板块。再次强调无论是短期游戏板块随着一季报业绩超预期带来的估值修复，还是从长期来看，云游戏有望使得游戏行业的中间环节进一步，从而帮助精品优质游戏公司的毛利率提升，我们都认为游戏板块进入到了佳的投资买点。”招商证券指出。